I super ricchi vendono e accumulano liquidità: cosa sanno che noi ignoriamo?

Recentemente, alcuni tra i più grandi investitori del mondo stanno accumulando una quantità di liquidità senza precedenti, vendendo azioni e riducendo la loro esposizione ai mercati finanziari. Questo fenomeno sta facendo discutere molti, portando alla domanda: cosa sanno i super ricchi che noi ignoriamo? Tra questi investitori c'è Warren Buffett, che tramite la sua holding, Berkshire Hathaway, ha accumulato una riserva di 340 miliardi di dollari in contanti, la più grande mai posseduta. Anche altri nomi di spicco, come Jeff Bezos, Mark Zuckerberg e Jamie Dimon, stanno vendendo grandi quantità di azioni delle loro società. Questi movimenti hanno portato molti a pensare che stia per verificarsi un cambiamento significativo nei mercati finanziari.

Un Accumulo Senza Precedenti di Liquidità

Warren Buffett è passato da detenere 122 miliardi di dollari nel 2019 a oltre 340 miliardi nel 2024, con più del 56% del portafoglio in liquidità, una scelta estremamente prudente che non si vedeva da decenni. Questo livello di cautela ha sollevato molte domande: potrebbe essere il preludio di un imminente crollo del mercato? Non è solo Buffett a muoversi in questa direzione; anche altri grandi investitori e amministratori delegati stanno vendendo massicciamente azioni delle loro aziende.
Ad esempio, Jeff Bezos ha venduto 50 milioni di azioni di Amazon, per un valore di 8,5 miliardi di dollari, in soli nove giorni. Anche Mark Zuckerberg ha venduto circa mezzo miliardo di dollari di azioni Meta, mentre Jamie Dimon, amministratore delegato di JP Morgan, ha venduto 150 milioni di dollari di azioni del gruppo. La famiglia Walton, proprietaria dei supermercati Walmart, ha venduto azioni per un valore di 1,5 miliardi in una sola settimana, e il CTO di Airbnb ha venduto quasi 400 milioni di azioni. Questo comportamento diffuso sembra indicare che questi grandi investitori prevedono cambiamenti significativi e cercano di proteggere il proprio capitale.

Mercati ai Massimi: Entusiasmo o Pericolo?

Mentre i super ricchi vendono e accumulano liquidità, i mercati finanziari sembrano in festa. Indici come il Nasdaq, il DAX tedesco, l'S&P 500, Bitcoin e l'oro hanno raggiunto nuovi massimi storici. Molti investitori stanno celebrando questo periodo di crescita, ma è proprio in momenti di grande entusiasmo che potrebbe essere prudente mantenere la calma e non lasciarsi travolgere dall'euforia.
Attualmente, il prezzo medio delle azioni è una deviazione standard sopra la media degli ultimi 25 anni, un dato che preoccupa molti esperti. Secondo alcuni, i prossimi dieci anni potrebbero portare rendimenti molto inferiori rispetto alla precedente decade, e potrebbero appena coprire l'inflazione. Questo accumulo di liquidità da parte dei grandi investitori non è un fenomeno nuovo; infatti, Warren Buffett aveva fatto lo stesso durante la bolla di Internet del 2001 e la crisi finanziaria del 2007-2008, riuscendo poi a fare grandi acquisizioni durante i crolli, ottenendo rendimenti incredibili.

Le Previsioni di Goldman Sachs e Vanguard: Un Futuro Incerto

Goldman Sachs, una delle più grandi banche d'investimento al mondo, ha recentemente dichiarato che i rendimenti delle azioni nei prossimi dieci anni saranno molto più bassi rispetto al decennio appena trascorso. Secondo i loro calcoli, tra oggi e il 2034 ci si può aspettare un rendimento medio annuo del 3%, molto inferiore al 12% degli ultimi dieci anni. Questo rendimento servirebbe solo a coprire la perdita di potere d'acquisto causata dall'inflazione, rendendo meno attraenti gli investimenti passivi in ETF globali o il modello FIRE (Financial Independence, Retire Early).
Anche Vanguard ha confermato questa visione pessimistica, evidenziando cinque motivi principali a supporto di queste previsioni negative. Uno dei motivi riguarda la valutazione del mercato attuale, considerata troppo alta. Più i prezzi delle azioni salgono, più sembra inevitabile un crollo. Lo stesso indicatore Buffett, che misura il valore totale delle azioni rispetto all'economia degli Stati Uniti, mostra un mercato sopravvalutato, simile ai livelli pre-bolla tecnologica.

La Concentrazione del Mercato e le Previsioni Macroeconomiche

Un altro motivo di preoccupazione è la concentrazione del mercato. Oggi, una porzione enorme degli indici è nelle mani di poche aziende tecnologiche, note come le Magnifiche Sette: Apple, Amazon, Nvidia, Meta, Tesla, Microsoft e Google. Queste aziende dominano l'indice e rappresentano una fetta sproporzionata della sua crescita. Se anche solo una di queste aziende dovesse incontrare difficoltà, l'intero mercato potrebbe subirne le conseguenze.
Goldman Sachs prevede inoltre che il prodotto interno lordo americano subirà contrazioni in circa il 10% dei trimestri nei prossimi dieci anni, portando a una diminuzione dei rendimenti azionari durante questi periodi. Tuttavia, prevedere il PIL futuro è praticamente impossibile, e anche i migliori economisti hanno spesso sbagliato in passato.

Il Ritorno alle Obbligazioni: Un Rifugio Sicuro?

Con i tassi di interesse ai massimi degli ultimi dieci anni, molte persone stanno preferendo la sicurezza delle obbligazioni rispetto alla volatilità del mercato azionario. I titoli del tesoro americano a 10 anni e quelli italiani offrono rendimenti superiori al 4%, un'opzione considerata sicura per molti investitori. Tuttavia, chi ha puntato tutto sulle obbligazioni negli ultimi anni si è perso il rally straordinario del mercato azionario, che nel 2023 ha visto l'S&P 500 rendere più del 26%.
Warren Buffett, ad esempio, ha spostato gran parte della sua liquidità sui Treasury Bills americani, che ora offrono rendimenti più alti rispetto alle azioni. Questo gli permette di aspettare pazientemente la prossima grande opportunità, raccogliendo rendimenti senza correre rischi inutili. Buffett ha sempre ribadito che la più grande dote di un investitore di lungo termine è la pazienza, e questo accumulo di liquidità potrebbe essere il preludio a nuove acquisizioni strategiche.

Conclusione: Pazienza e Preparazione per le Opportunità Future

La situazione attuale dei mercati finanziari è complessa e caratterizzata da incertezza. I super ricchi stanno accumulando liquidità e vendendo azioni, indicando una possibile fase di cautela per il futuro. Tuttavia, questo non significa necessariamente uscire dai mercati, ma piuttosto prepararsi per le opportunità che potrebbero presentarsi durante eventuali cali. Come insegna Warren Buffett, la pazienza non è solo una virtù, ma una strategia di investimento fondamentale.
Mantenere una visione a lungo termine, evitare di farsi trascinare dall'euforia o dal panico, e sfruttare le crisi come opportunità: questi sono i principi che possono aiutare gli investitori comuni a navigare in periodi di volatilità. Accumulare liquidità non significa immobilismo, ma preparazione per il futuro. I mercati premiano chi ha la capacità di aspettare e cogliere le occasioni giuste, trasformando ogni crisi in una potenziale opportunità di crescita.